兴业视点：博弈跌深反弹仍需警惕

　　国家电监会有关负责人昨日在新闻发布会上表示，当前通胀压力缓解为电价改革提供了一定空间，有关部门可能在今年上调电网销售电价，但发电企业的上网电价短期内不会再调整。

　　中国人民银行行长周小川日前参加国际清算银行会议时表示，最近几个月中国的通胀确实已经减速，但是不能放松，因为通胀率有可能会反弹。

　　点评：

　　1.电监会认为通胀形势有所缓和，为避免电网企业亏损，将上调电网销售电价，这符合市场此前预期，利用通胀缓和的时机，推进能源价格调整，促进经济转型。发电企业上网电价短期内不会再调整，可能打击前期强势的电力股。

　　2.周小川表示通胀有可能会反弹，央行的重点在于控制通胀。从周三公布的经济数据看，中国经济虽然放缓但放缓的速度尚可接受，我们认为政策放松的速度可能没有此前市场预期的那么快。

　　3.今日将公布工业增加值和消费品市场数据，短期，博弈跌深反弹仍需谨慎，依然要以确定性为主导，关注“66分红组合”;中长期，基于估值水平趋于合理，价值投资机会和结构性博弈的机会也随之增多。对于周期性，关注宏观调控的放松或者内需启动的受益行业;非周期性行业一旦回调过度，可以逢低买入。