兴业视点：关注金融危机事态发展

　　美联储维持利率不变,Fed没有暗示会在短期内减息全球各大央行纷纷向市场注入资金，日本央行周二下午向日本货币市场再度注入1万亿日圆,澳大利亚央行周二向国内货币市场注入12.9亿澳元，印度尼西亚央行周二将隔夜回购利率从12.25%下调至10.25%，欧洲央行向金融系统注入资金额为700亿欧元，英国央行向金融系统注入资金为200亿英镑，台湾央行周二突然下调新台币存款准备金。

　　中国招商银行股份有限公司周三公告,公司目前持有美国雷曼兄弟发行的债券敞口共计7,000万美元,截至目前,尚未对前述债券提取减值准备.点评：

　　1.由于周一雷曼兄弟宣布破产及美林证券被收购，金融危机升温，引发全球市场巨幅震荡，A股未能独善其身，尽管央行下调了贷款利率以及存款准备金率，提振作用有限。再加上存贷利差缩小不利银行股，且招行爆出持有雷曼兄弟发行的债券并未提取减值准备，银行股拖累指数下挫，破2000点指数大关。

　　2.各大央行纷纷向市场注入资金，欧元区和美国隔夜拆借利率周二均较周一走低。美国股市周二收高，因美联储考虑向AIG提供贷款方案，然而，注入资金能在多大程度上解决市场上的信心危机，效果有待观察。

　　3.对于A股而言，卷入金融危机的程度很浅，主要担忧仍在于金融危机恐加速全球经济下行。因此，如果事态进一步恶化，或政府会更加积极的出台刺激经济的政策。短期，博弈跌深反弹仍需谨慎，依然要以确定性为主导，关注“66分红组合”;中长期，基于估值水平趋于合理，价值投资机会和结构性博弈的机会也随之增多。对于周期性，关注宏观调控的放松或者内需启动的受益行业;非周期性行业一旦回调过度，可以逢低买入。