东方证券晨会纪要（9月26日）
来源：东方证券
时间：2008-09-26 09:51:11 我要评论
每日市场综述
贪婪还是恐惧
昨日A股市场呈现出普涨格局。上证指数单日上涨幅度达到3.64%.板块方面，钢铁板块房地产板块和金融板块涨幅居前，板块单日涨幅均超过4%.两市成交量接近1200亿，成交量放大显示了市场情绪的转暖。
我们认为A股市场目前处于重要的分水岭。一方面，由于次贷危机造成的不利影响仍在不断蔓延，加上投资者对于中国宏观经济未来的增长趋势存在着一定的分歧，面对不确定性日益加大的股票市场，投资者要求越来越高的风险溢价水平;另一方面，继1994年以后，中国政府再次针对股票市场出台了三大政策，政策救市的力度前所未有。通过对于基本面，资金面，估值水平以及政策面进行综合的考量，我们认为：目前的估值水平已经充分反映了市场对于宏观经济以及企业盈利的悲观预期，基于博奕思维可能导致的基金全方位的加仓将市场市场原来的供求关系发生重大的转变，此外三大政策对于市场的正面影响正在逐渐体现之中，对于目前的A股票市场，投资者应该多一份“贪婪”，少一份恐惧。
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